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主力多头离场菜粕豆粕技术性回调

文章作者:www.tokeisale.com发布时间:2020-01-17浏览次数:1431

受中国持续收购油菜籽、DDGS进口受阻、水产养殖旺季到来以及中国油菜籽产区持续降雨等因素影响,菜籽粕1409合约自3月底以来持续上涨,累计涨幅接近600元/吨。投机资金的大规模流入也为市场做出了贡献。然而,昨日双料期货一起大幅下跌,受大量多头头寸和退出拖累,菜籽粕跌幅超过豆粕,远月合约跌幅超过近月合约。

临时储存油菜籽的购买价格低于预期

现在是冬油菜籽和冬小麦的收获季节。中国储备粮管理总公司已于5月22日发布《2014年小麦、早籼稻最低收购价执行预案》。消息人士称,2014年国家临时储存油菜籽的收购政策也将在近期公布,但2014年油菜籽的收购价格可能降至2.53元/公斤,菜籽粕的引导售价可能为2900-3000元/吨。此前,市场预计今年油菜籽的收购价格与去年持平,菜籽油价格较低,因此菜籽粕的指导价格可能为3100元/吨,远高于去年的2600元/吨。

2014年可能是购买油菜籽临时储存的最后一年,目标价格补贴制度也将在未来的油菜籽市场试行,因此国内油菜籽期货呈现出近高近低的价差结构。

油厂提高启动率,餐饮库存恢复

餐饮期货本轮上涨是基于蛋白粉现货市场的复苏和反弹。一方面,压榨损失严重的油厂支持价格的意愿强,启动率低;另一方面,天气越来越暖和,菜籽粕和豆粕的消费已经进入季节性消费高峰期,交易者更愿意通过逢低买入来弥补股市,从而推动现货交易情况的改善。

目前,随着压榨利润的提高、进口石油的加速到达和国内油菜籽的上市,预计油厂的启动率将逐步提高,粕类库存将趋于恢复,缩小未执行合同数量之间的差距。海关数据显示,中国4月份进口了650万吨大豆,高于多年同期水平,也高于中国月平均大豆消费量。4月份进口油菜籽54万吨,比3月份增长292%,同比增长近50%。

“洗船”风暴已经暂时结束。从今年5月到7月,中国将以更低的成本迎来南美大豆的到达高峰。豆粕的供需将会更加宽松,菜籽粕的替代将会增加。该机构估计,5月份国内大豆进口量预计将达到646万吨,6月份为660万吨,7月份为600万吨。

对于今年国内油菜籽的产量估计有不同意见,国家粮油信息中心估计为1450万吨。然而,由于生长期暴雨和日照不足,行业组织对今年油菜籽产量并不十分乐观,预计产量在8-1000万吨之间。端午节期间,江淮、江汉等油菜籽主产区的降雨量也会减缓收获进度,不利于加快国内油菜籽粕上市。

油菜籽1409合约回调幅度或有限

近年来,禽流感的频繁爆发推动了水产养殖需求的增长。然而,由于国家对进口DDGS转基因产品的严格检查导致水产饲料原料供应紧张,中期有利于菜籽粕的基本因素没有改变。因此,在国家购销政策的支持下,菜籽粕1409合同的技术回拨范围有限,未来市场可能会变成区间震荡市场。

(来源:期货日报)